Goldman Sachs и JPMorgan Chase предложили своим клиентам из хедж-фондов новые инструменты для коротких позиций против рынка частного кредитования объёмом $1,8 трлн. Банки сформировали корзины публично торгуемых компаний с высокой экспозицией на этот рынок — альтернативных управляющих, компаний по развитию бизнеса (BDC) и других участников. Об этом сообщил Bloomberg 19 марта 2026 года.
Goldman Sachs разработал три отдельных индекса: европейские финансовые институты с экспозицией на частный кредит, американские BDC и широкий индекс альтернативных управляющих. JPMorgan сосредоточился на корзине альтернативных управляющих и BDC. Ранее Bank of America предлагал аналогичный инструмент по европейским фирмам, однако впоследствии отозвал рекомендацию.
Ключевым катализатором стала ИИ-дисрупция: компании-разработчики программного обеспечения, на которые приходится от 25 до 35% всего рынка частного кредита, испытывают серьёзное давление из-за технологических изменений. По оценкам UBS, к концу 2026 года ИИ-дисрупция спровоцирует дефолты на $75–120 млрд в сегментах leveraged loans и частного кредита.
JPMorgan уже отреагировал на риски превентивно: крупнейший банк США провёл уценку кредитов, выданных программным компаниям в рамках портфелей частного кредита, и ограничил кредитование под залог этих активов ещё до наступления волны дефолтов. Morgan Stanley, BlackRock и Cliffwater в этом квартале достигли лимитов на погашение в своих крупнейших фондах частного кредита.
По словам источников, знакомых с ситуацией, «сочетание изъятий и опасений относительно дефолтов создало условия, при которых институциональные инвесторы активно ищут инструменты для хеджирования или извлечения прибыли из потенциального спада». Это указывает на растущую тревогу среди крупных участников рынка, которые ещё недавно считали частный кредит безопасной гаванью.
Происходящее отражает более широкую трансформацию финансовых рынков под воздействием ИИ: технология, прежде воспринимавшаяся как инструмент повышения эффективности, теперь переписывает кредитные риски целых секторов экономики. Если прогнозы по дефолтам оправдаются, это может стать одним из крупнейших потрясений для рынка альтернативного кредитования с момента его стремительного роста после кризиса 2008 года.
