Нидерландская компания ASML, единственный в мире производитель EUV-литографических систем для выпуска передовых чипов, опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Выручка составила €8,767 млрд при чистой прибыли €2,757 млрд — оба показателя превысили консенсус-прогноз аналитиков LSEG, ожидавших €8,5 млрд выручки и €2,5 млрд прибыли. Валовая маржа достигла 53%, а прибыль на акцию составила €7,15.
На фоне сильных результатов ASML повысила годовой прогноз по выручке до €36–40 млрд, увеличив нижнюю границу с прежних €34 млрд. Генеральный директор Кристоф Фуке заявил, что «спрос на чипы продолжает опережать предложение», а клиенты компании — крупнейшие контрактные производители и производители памяти — ускоряют расширение мощностей для удовлетворения потребностей ИИ-инфраструктуры. Во втором квартале компания ожидает выручку в диапазоне €8,4–9 млрд.
Несмотря на рост показателей, акции ASML снизились после публикации отчёта. Главная причина — резкое изменение географической структуры продаж: доля Китая упала с 36% в четвёртом квартале 2025 года до 19% в первом квартале 2026-го. Лидером стала Южная Корея с долей 45%, что объясняется масштабными инвестициями корейских производителей памяти в ИИ-инфраструктуру. Число проданных новых систем также сократилось — 67 штук против 94 кварталом ранее.
Дополнительное давление на котировки оказала законодательная инициатива в Конгрессе США. Двухпартийная группа конгрессменов предложила законопроект, который может полностью запретить продажу DUV-литографических машин ASML китайским чипмейкерам. Если закон будет принят, это лишит ASML значительной части доходов от китайского рынка, который ещё год назад генерировал почти половину продаж. CEO Фуке отметил, что широкий диапазон годового прогноза учитывает «возможные исходы текущих обсуждений экспортного контроля».
Помимо законодательных рисков, отрасль переживает фундаментальный сдвиг. С января 2026 года в США действует пересмотренная политика экспортного контроля: лицензии на поставку чипов NVIDIA H200 и AMD MI325X в Китай теперь рассматриваются на индивидуальной основе, а не блокируются автоматически. Одновременно действуют 25%-ные пошлины на импорт полупроводников. Палата представителей также приняла Remote Access Security Act, закрывающий «облачную лазейку» — доступ к контролируемому оборудованию через удалённые вычисления теперь подпадает под те же ограничения, что и физические поставки.
Тем не менее ASML остаётся в уникальной стратегической позиции. Компания — единственный поставщик EUV-оборудования в мире, и спрос на передовые чипы для ИИ-ускорителей, высокопроизводительных вычислений и серверов памяти нового поколения продолжает расти. Мировые продажи полупроводников в феврале 2026 года достигли $88,8 млрд, что на 61,8% больше, чем годом ранее, а WSTS прогнозирует, что глобальный рынок полупроводников в 2026 году приблизится к $975 млрд. ASML увеличила дивиденды на 17% до €7,50 на акцию и выкупила собственных акций на €1,1 млрд в первом квартале, демонстрируя уверенность в долгосрочных перспективах.
